【主持人】大家上午好！ 近期，深圳市财政局与平安人寿设立“深圳市政平私募股权投资基金”完成工商注册，基金规模100亿元，投资于重大基础设施建设和创投子基金。那么，深圳此次何以撬动百亿险资基金？今天我们邀请到了深圳市财政局党组成员、副局长 张一翔为我们介绍。张局您好！
【深圳市财政局党组成员、副局长 张一翔】一支基金从机制设计达成合作到最后成功设立流程较长，我们看到平安基金现在结出了果实，但其实播种的时间是在2年前。早在2022年，深圳市财政局便开始和多家保险机构对接洽谈引险资进入创业投资领域，在募资格外艰难的市场环境中，“耐心资本”险资的每一次出手都备受关注。
近年来，我国也在持续鼓励、引导长期资金投向创业投资。深圳目标打造“国际风投创投中心”，但长期以来，深圳相对缺乏国家级大基金，保险资金等“耐心资本”“长线资本”注入。
【记者】张局，您好，请您简单介绍一下平安基金？
【深圳市财政局党组成员、副局长 张一翔】平安基金规模100亿元，其中平安方出资94.5亿元，市引导基金公司出资2.6亿元，龙岗金控出资2.4亿元。平安基金采用双GP模式，由平安创赢资本管理有限公司与深圳市海洋投资管理有限公司共同管理，采取“直投+母基金”的形式，资金90%投向深圳市重点基础设施建设、重大产业投资项目，10%投向深圳市私募股权投资基金。存续期限不超过15年。
【记者】好的，谢谢张局介绍，那么平安基金是在什么样的政策背景下设立的？
【深圳市财政局党组成员、副局长 张一翔】党的二十届三中全会提出“必须完善宏观调控制度体系，统筹推进财税、金融等重点领域改革，增强宏观政策取向一致性”“健全预算制度，加强财政资源和预算统筹，把依托行政权力、政府信用、国有资产资源获得收入全部纳入政府预算管理”“要构建全国统一大市场，完善市场经济基础制度”“构建同科技创新相适应的科技金融体制，加强对国家重大科技任务和科技型中小企业金融支持，完善长期资本投早、投小、投长期、投硬科技的支持政策。”和“鼓励和规范发展天使投资、风险投资、私募股权投资，更好发挥政府投资基金作用，发展耐心资本”。
6月7日，国务院常务会议提出“鼓励保险资金、社保基金等开展长期投资”。
6月15日国务院办公厅《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》中提出“鼓励长期资金投向创业投资。支持保险机构按照市场化原则做好对创业投资基金的投资”。
为深入贯彻党的二十届三中全会精神，全面落实国务院常务会议、国务院办公厅《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》有关精神，发挥保险资金“稳定器”和“压舱石”作用，市财政局积极推进与保险机构通过市场化方式合作，共设基金，用于投向我市基础设施建设、重大产业项目，助力私募股权和创投行业高质量发展。
【记者】为什么要设立平安基金？设立的主要考虑？
【深圳市财政局党组成员、副局长 张一翔】截至2023年末，全国保险资金运用余额为28.16万亿元，较2022年增长11.08%。作为保险资金资产配置的重要渠道，长期股权投资规模稳健增长，在服务实体经济、支持国家战略与产业发展等方面发挥着重要作用。
从我市情况来看，我市政府与保险机构之间具备较大合作空间。相较于其他基金，险资基金具有明显优势，一是资金量大，有助于为优质企业提供充足的资金来源，缓解我市股权创投行业募资难问题；二是周期长，有别于银行理财资金，可设立十年以上基金，有利于企业获得长期融资，是长期资本，耐心资本；三是属于权益资金，可作为项目资本金，不增加融资企业负债并可起到降低负债率作用，有利于降低我市企业财务杠杆；四是对超额收益要求不高，有别于传统创投基金，险资以获得稳定期间收益为主，适合交通、产业园、仓储物流等基建类项目，有利于我市盘活存量资产，助力城市发展。
【记者】请问平安基金有什么特点，会为深圳市创业投资、实体经济等带来哪些利好？
【深圳市财政局党组成员、副局长 张一翔】一是引资规模大，发挥引导基金资金撬动作用。平安基金规模100亿元，平安方认缴94.5亿元。政府引导基金此次撬动险资出资，进一步拓展了我市股权投融资渠道，丰富了财政政策手段和资金来源，为深圳打造国际风投创投中心引入世界五百强“源头活水”。
二是资金使用期限长，充分体现“耐心资本”底色。由于保险资金具有规模大、期限长、稳定性高的优势，与创业投资的需求契合，成为“耐心资本”的新生力。平安基金存续期为“12+3”年，其中投资期7年，退出期5年，经全体合伙人同意还可延长3年。作为长期投资、价值投资风向标，平安基金助推我市“20+8”产业集群高质量发展，成为支持我市实体经济发展的重要力量。
三是投资策略多元，降低企业融资成本。设立平安基金引导险资同时在基础设施项目和创投两个方向上布局投资，构建政府资产盘活新机制，形成股权投资良性循环，以基础设施投资及产业投资的双轮驱动，为城市建设及“20+8”产业布局带来示范效应，强化我市险资对创投基金的布局。
四是首创政府主导方案设计，具备复制推广条件。此次合作，是我市首次成功主动引入险资长线资金，在与险资合作共设基金中在收益分配、清算机制等方面实现重大突破，通过优化方案设计、以市场化方式实现收益统筹平衡，具备复制推广条件，可为后续与险资合作提供有益参考。
【记者】平安基金对GP的绩效考核办法有哪些？
【深圳市财政局党组成员、副局长 张一翔】平安基金的绩效考核主要从政策效应、经济效应、社会效应和管理效能等多个方面进行考核，每方面都有一个加权分数，按年度进行考核。考虑到整个基金存续期限较长，市财政局会根据投资期、退出期、延长期等不同阶段特点，设置不同考核重点，避免短期基金管理人的“不耐心”，鼓励“耐心资本”。
【记者】为什么要设立平安基金？在设立过程中面临哪些阻碍？
【深圳市财政局党组成员、副局长 张一翔】作为保险资金资产配置的重要渠道，长期股权投资规模稳健增长，在服务实体经济、支持国家战略与产业发展等方面发挥着重要作用。
保险资金进创投，在“精神上”很契合。从我市情况来看，我市政府与保险机构之间具备较大合作空间。相较于其他基金，险资基金具有明显优势，一是资金量大，有助于为优质企业提供充足的资金来源，缓解我市股权创投行业募资难问题；二是周期长，有别于银行理财资金，可设立十年以上基金，有利于企业获得长期融资，是长期资本、耐心资本；三是属于权益资金，可作为项目资本金，不增加融资企业负债并可起到降低负债率作用，有利于降低我市企业财务杠杆；四是对超额收益要求不高，有别于传统创投基金，险资以获得稳定期间收益为主，适合交通、产业园、仓储物流等基建类项目，有利于我市盘活存量资产，助力城市发展。但保险资金和创投业在“身体上”难靠近。保险资金对安全性要求很高，不允许其资金出现较大风险，安全性特性和创投行业的高风险天然不匹配。其次，保险机构以获得稳定期间收益为主，要给投保人分红，这意味着每年都要有现金流回来，但创业投资期限较长。此外，监管层面也规定了保险资金投资创业投资基金的比例，保险机构也面临偿二代二期下保险资金投资股权风险因子高等要求。
对这些进行充分考虑研究，如没有有效创新的话，我们和保险资金连“手都牵不上”。
【记者】此次，平安基金如何解决保险资金进创投面临的上述阻碍？
【深圳市财政局党组成员、副局长 张一翔】第一，针对保险资金的安全性问题，平安基金大部分可投金额（90%）用来投资深圳市重点基础设施建设、重大产业投资项目，这类项目本身就是保险机构青睐的投资方向，深圳这座城市也带给了他们信心。
目前，该基金也已储备了一些投资项目，如深圳机场扩建、高速公路、资产盘活等项目。而平安基金10%的金额投向深圳市私募股权投资基金，这听起来比例不高，但基金总规模是100亿元，相当于有10亿元投向创业投资领域。
第二，针对保险资金需要获得稳定期间收益的问题，我们提出的解决办法是，投资股权类的项目，我们创新了机制在同股同权条件下，保障保险资金的期间收益。
基于上述探索合作模式，我们在现行制度框架中我们找到了一条可复制可推广的新路。
【记者】请问除了设立平安基金，能否介绍一下市财政局支持创投高质量发展和“双招双引”有关情况？
【深圳市财政局党组成员、副局长 张一翔】一是市场化方式招引长线资金。在加快建设高效规范、公平竞争、充分开放的全国统一大市场的政策背景下，市财政局全面落实市委市政府决策部署，紧扣“大财政、大预算、大资产”全局工作思路，加大招商引资力度，选择与深圳经济体量和城市地位相匹配的优质金融资源，“总对总”谋划合作，补强深圳短板，引入源头活水。其中社保基金会在我市设立专项基金，规模50亿元；险资基金方面，开创引导基金与险资合作新模式，先后与头部保险机构共设基金，合作总规模高达200亿元。
二是市财政局优先将市政府引导基金打造为“耐心资本 ”。为推动创投行业高质量发展，市财政局持续加大政府资金投入，2015年市区两级财政累计成立超2000亿的政府引导基金体系，2018年起又先后设立了百亿级的天使母基金和人民币投贷基金，2024年设立20亿规模的种子科创基金，均为全国领先规模最大 。截至2023年末，我市市引导基金参投的子基金总规模已接近4700亿元，其中认缴出资超过1000亿元，实现了大约4.6倍的杠杆撬动效应。这些基金已投资项目近3400个。
三是聚焦“20+8”产业基金设立。市引导基金全面落实市政府的重要决策部署，持续提升我市“20+8”产业集群体系，加快建设具有深圳特色的现代化产业体系，为推动我市经济高质量发展提供坚实支撑，市引导基金聚焦“20+8”产业，按照“一集群一基金”的思路，分三批设立产业集群基金。目前，第一、二批“20+8”产业基金的设立工作已启动，合计基金规模约350亿元，重点投向工业软件、智能传感器、生物医药、合成生物、新能源汽车、高端装备、数字创意装备、新材料、脑科学与类脑智能、细胞与基因、高端医疗器械等关键领域和核心环节。今年下半年，将启动低空域空天、网络与通信等第三批产业基金管理机构公开遴选，突出产业导向和耐心资本导向，基本形成覆盖“20+8”产业集群的基金群。
四是稳妥推进重大项目投资落地。市财政局通过强化招商引资和本地项目培育，支持优质重大产业项目落地深圳。一是围绕光明科学城“9+2+1”项重点建设任务，出资30亿元组建光明科学城项目公司，助力我市重大科技基础设施开工建设；二是参与深圳市智能传感器MEMS中试平台项目，出资3.24亿元组建专项基金支持中试平台建设运营，实现深圳传感器中试线平台“从无到有”的跨越式发展，助力深圳传感器产业补链强链；三是出资10.5亿元组建专项基金支持绿叶集团在深圳设立肿瘤药研发中心和生产基地，助力提升深圳生物医药产业原始创新研发能力、完善公共服务平台支撑体系；四是出资9亿元支持华润微项目在坪山区建设12英寸晶圆厂，弥补大湾区尤其是我市相关晶圆产能的不足，完善国内12英寸晶圆厂布局；五是拟成立专项基金支持某企业建设通信仪器设备关键性技术突破及产业化项目，为解决该领域关键卡脖子问题提供支撑。
五是持续推动政府引导基金“投早投小投硬科技”。2018年，市政府发起设立百亿级天使母基金，是国内规模最大的天使投资类政府引导基金，基金专注投资战略性新兴产业和未来产业，致力于引领天使投资行业，培育优秀初创企业，完善“基础研究+技术攻关+成果产业化+科技金融+人才支撑”的全过程创新生态链，成为全球领先的天使母基金，为深圳打造国际风投创投中心和国际科技、产业创新中心提供有力支撑。截至2024年6月30日，天使母基金已设立子基金83支，子基金总规模225.27亿元，子基金投资项目合计926个（去重），子基金投资项目中估值超1亿美元的“潜在独角兽”项目165个，其中估值超10亿美元的“独角兽”项目6个。
2024年，市委市政府推动设立深圳市科技创新种子基金，种子基金认缴总规模20亿元，首期规模10亿元，按照“政府引导、市区联动、更早更小、风险容忍”的原则，支持对象聚焦首轮融资且估值不超过1个亿的“种子期”项目，鼓励国内外知名高等院校、科研院所、重点实验室等技术源头单位参与，链接全球科技创新资源，促进技术创新和科技成果在深圳转化。
【记者】好的，谢谢张局解答，我们这边的提问已结束。
【主持人】好的，感谢各位记者朋友和张局。朋友们有什么想问的可以关注我们市财政微信公众号“深圳财政”“深圳财政发布”和官网，今天的对话提问环节就进行到这里，访谈结束后我们将把本次在线访谈的内容公布在深圳市财政局官网“互动交流”-“在线访谈”栏目中，以供大家查询。
附件：
1．在线访谈活动现场
